Inflazione Cina: prezzi alla produzione +5% a settembre, massimo dal 2022

MERCOLEDÌ, 14 OTTOBRE 2026

A settembre i prezzi di fabbrica in Cina sono saliti del 5,0% su base annua, il ritmo più alto dal giugno 2022: rincari concentrati su energia, metalli e chimica.

Inflazione Cina alla produzione ai massimi da oltre quattro anni: a settembre i prezzi praticati dalle fabbriche cinesi sono saliti del 5,0% rispetto a un anno prima, contro il 3,8% di agosto. È il ritmo più alto dal giugno 2022, secondo i dati diffusi il 14 ottobre dall'Ufficio nazionale di statistica di Pechino (NBS).

Inflazione Cina: i dati di settembre sui prezzi alla produzione

L'indice dei prezzi alla produzione, PPI nella sigla inglese, misura i prezzi a cui le imprese industriali cinesi vendono i propri prodotti all'uscita dalla fabbrica, sul mercato interno e in yuan. A settembre l'indice ha accelerato con decisione: +1,2% in un solo mese. Anche i prezzi che le stesse fabbriche pagano per acquistare materie prime, energia e semilavorati sono cresciuti, e più in fretta di quelli di vendita.

Le cifre principali, confermate da più fonti:

Prezzi alla produzione (PPI): +5,0% a settembre rispetto a settembre 2025, contro il +3,8% di agosto.
Variazione sul mese precedente: +1,2% fra agosto e settembre.
Prezzi di acquisto delle imprese industriali (materie prime, energia, semilavorati): +6,9% su base annua a settembre.
Media dei primi nove mesi del 2026: prezzi alla produzione +2,3%, prezzi di acquisto +3,6% su base annua.
Prezzi al consumo (CPI): +0,9% su base annua a settembre; inflazione di fondo, senza alimentari ed energia, +1,0%.

Dove salgono i prezzi: energia, metalli, chimica

L'aumento non è distribuito in modo uniforme. Secondo l'NBS la spinta principale viene dai prezzi internazionali del petrolio e dei metalli non ferrosi e dalle scorte di carbone accumulate in vista dell'inverno. Fra i prezzi di acquisto delle imprese, su base annua, i materiali non ferrosi e i fili metallici segnano +20,0%, combustibili ed energia +13,6%, le materie prime chimiche +12,6%. Nei prezzi di vendita, l'estrazione di carbone è salita del 35,3% e quella di petrolio e gas del 24,5%.

Il rincaro arriva anche a valle, ma in misura più contenuta. I prezzi alla produzione di computer, apparecchi per le comunicazioni ed elettronica sono cresciuti del 5,8% su base annua, quelli di macchinari e apparecchiature elettriche del 6,2%. In senso opposto vanno le auto, con un -2,0%.

Cosa misura l'indice e cosa non dice

Il PPI non è un indice dei prezzi all'esportazione. Misura i prezzi in yuan sul mercato cinese, e un fornitore che vende all'estero fissa il listino anche in base al cambio, alla concorrenza e ai rimborsi fiscali sull'export. Il dato non dimostra quindi che i prezzi pagati dagli importatori italiani siano già saliti del 5%. Segnala però che i costi dei fornitori stanno crescendo, soprattutto dove pesano metalli, plastica, chimica ed energia, e che i prezzi di acquisto corrono più dei prezzi di vendita: una compressione dei margini che di solito i produttori provano a trasferire sui clienti.

Gli stessi economisti non leggono il dato come un surriscaldamento della domanda cinese. Secondo Capital Economics, citata da Reuters, gran parte della pressione viene dalle interruzioni nelle forniture di materie prime legate al conflitto in Medio Oriente, e i prezzi dovrebbero scendere il prossimo anno. I prezzi al consumo fermi sotto l'1% confermano una domanda interna ancora debole.

Cosa comporta per chi importa

Per chi compra in Cina beni di consumo, articoli promozionali o componenti, il dato suggerisce di prepararsi a richieste di aumento nelle prossime settimane, in particolare per prodotti in metallo, cavi, elettronica, articoli in plastica e imballaggi. Vale la pena muoversi su tre fronti.

Primo, i listini: chiedere ai fornitori per quanto tempo sono valide le quotazioni in corso e confermare per iscritto i prezzi degli ordini già concordati per le consegne di fine anno e del primo trimestre 2027.

Secondo, la composizione del costo: farsi indicare quale quota del prezzo dipende da metalli, resine o energia permette di valutare se una richiesta di aumento è proporzionata. Un rincaro del 20% dei metalli non ferrosi non giustifica lo stesso aumento sul prezzo di un prodotto in cui il metallo pesa per un decimo del costo.

Terzo, i contratti: per le forniture continuative conviene legare eventuali adeguamenti a un indice pubblico delle materie prime, con soglie e periodo di riferimento definiti, invece di rinegoziare il prezzo a ogni ordine.

Con La Merce, chi importa dalla Cina verifica sulle singole voci di costo se l'aumento chiesto dal fornitore corrisponde davvero al +20% dei metalli non ferrosi o al +5,8% dell'elettronica, e blocca per tempo i prezzi degli ordini per il 2027.