Indice PMI Cina a 49,3 a ottobre: calano gli ordini export

SABATO, 31 OTTOBRE 2026

L'industria cinese torna sotto quota 50 dopo un solo mese: i nuovi ordini dall'estero scendono a 48,7 e le piccole fabbriche a 47,5. I costi delle materie prime salgono ancora, ma meno di settembre.

L'indice PMI Cina del settore manifatturiero è sceso a 49,3 a ottobre, da 50,1 di settembre: l'industria cinese torna sotto la soglia di 50 che separa espansione e contrazione, dopo un solo mese sopra. Per chi compra in Cina il segnale più concreto è il calo dei nuovi ordini dall'estero, scesi a 48,7 da 50,0, insieme a costi delle materie prime che salgono ancora ma meno di prima.

Indice PMI Cina: i numeri di ottobre

Il PMI ufficiale è pubblicato dall'Ufficio nazionale di statistica cinese ed è costruito su un sondaggio mensile fra i responsabili acquisti delle imprese manifatturiere. Sopra 50 la quota di imprese che vede un miglioramento rispetto al mese precedente supera quella che vede un peggioramento; sotto 50 vale il contrario. Non misura quantità né valori, ma la direzione del cambiamento. Il dato di ottobre è stato diffuso il 31 ottobre.

PMI manifatturiero ufficiale: 49,3 a ottobre, da 50,1 a settembre (meno 0,8 punti); è la terza lettura sotto 50 negli ultimi quattro mesi.
Indice della produzione: 49,8, da 51,7 di settembre (meno 1,9 punti).
Indice dei nuovi ordini: 49,4, da 50,5 (meno 1,1 punti).
Indice dei nuovi ordini dall'estero: 48,7, da 50,0 di settembre.
Indice dei prezzi delle principali materie prime: 56,8, da 60,8 (meno 4 punti); indice dei prezzi di vendita in fabbrica: 51,7, da 54,0 (meno 2,3 punti).

Il calo riguarda sia l'offerta sia la domanda: produzione e ordini scendono insieme sotto 50. Lo statistico dell'Ufficio nazionale Huo Lihui lo attribuisce in parte alla domanda anticipata prima della festa nazionale di inizio ottobre e a un contesto internazionale complesso. Anche il PMI dei servizi e delle costruzioni scende, a 49,7 da 50,2.

Grandi fabbriche sopra 50, piccole e medie sotto

La media nasconde differenze forti per dimensione d'impresa. Il PMI delle grandi imprese manifatturiere resta in espansione a 50,2, pur in calo di 0,4 punti. Quello delle medie è a 48,4 e quello delle piccole a 47,5, entrambi sotto la soglia.

Per settore, l'industria ad alta tecnologia è a 51,3 e quella dei macchinari e delle attrezzature a 50,6. La frenata quindi non è uniforme: i comparti tecnologici e dei beni strumentali reggono meglio della media.

È una distinzione che conta per chi importa beni di consumo e articoli promozionali, perché questi prodotti arrivano spesso da imprese piccole e medie, non dai grandi gruppi industriali. Il dato non dice quali fabbriche soffrono, ma segnala che la pressione su ordini e margini pesa di più proprio su quella fascia.

Materie prime: i costi salgono ancora, ma più piano

L'indice dei prezzi delle materie prime resta ben sopra 50: a 56,8, la quota di imprese che paga di più supera ancora nettamente quella che paga di meno. Rispetto a settembre però perde 4 punti, e le comunicazioni ufficiali collegano il rallentamento in parte al calo recente dei prezzi di alcuni metalli non ferrosi e di altre commodity.

Lo stesso vale per i prezzi in uscita dalla fabbrica: 51,7, ancora sopra 50 ma in calo di 2,3 punti. Va ricordato che l'indice dice quante imprese alzano i prezzi, non di quanto: un valore di 51,7 non equivale a un aumento dell'1,7%.

Cosa comporta per chi importa

La combinazione di ottobre, ordini dall'estero in calo e costi che crescono più lentamente, suggerisce un margine di trattativa un po' più ampio rispetto a settembre, quando l'indice dei costi era a 60,8. Non dimostra che i fornitori abbasseranno i listini, ma segnala un momento in cui vale la pena chiedere.

Tre accorgimenti pratici per gli ordini dei prossimi mesi. Chi ha ricevuto a settembre una richiesta di aumento motivata con le materie prime può chiedere la composizione del prezzo e confrontarla con l'andamento attuale. Per le forniture da imprese piccole e medie vale la pena verificare la solidità del fornitore prima di versare acconti consistenti, perché sono le imprese con l'indice più debole. Per gli ordini di primavera, chiedere ora preventivi a più fabbriche permette di confrontare le offerte mentre la domanda è più debole.

Cosa guardare nei prossimi mesi

L'indice delle aspettative sulla produzione resta a 53,4, sopra 50: le imprese si aspettano un miglioramento. Il prossimo PMI ufficiale, quello di novembre, sarà diffuso a fine mese e dirà se ottobre è stato solo l'effetto delle festività o l'inizio di una fase più debole.

Con La Merce, un ordine in Cina affidato a una fabbrica piccola o media parte con la verifica del fornitore e con un preventivo rinegoziato sui costi attuali, ora che l'indice delle materie prime è sceso a 56,8 e i nuovi ordini dall'estero a 48,7.